央行拟发行法定数字货币

（原标题：ICO，虚拟货币交易平台已陆续停牌——数字货币该长什么样）

编者按近年来，比特币价格的快速上涨吸引了大量中小投资者参与。同时，以比特币和各种虚拟货币为中介的非法金融活动的蔓延是一个巨大的风险。监管机构一再提醒虚拟货币和ICO存在风险，最近停止了ICO并关闭了虚拟货币交易平台。本期将推出“严控虚拟货币风险”系列报道，帮助读者进一步了解虚拟货币的本质，防范投机行为及相关的各类非法金融风险。

日前，火币网和OKCoin宣布停止注册和充值，并在10月31日前逐步停止所有人民币数字资产兑换交易。比特币中国、Webit、云币等虚拟货币交易平台他们还宣布将关闭。此前，针对ICO乱象，七部门联合发文予以制止。

比特币中国宣布休市当天，主要虚拟货币暴跌。比特币中国数据显示，比特币当日下跌约20%，跌破2万元，而莱特币和以太坊当日均跌幅超过30%。随后，暴跌持续，比特币一度触及16000元，创近两个月新低。

一系列监管政策出台后，虚拟货币将何去何从？

虚拟货币不是货币

无论是7部门发布的文件中对虚拟货币的定性，还是行业专家学者得出的结论，都指向一点：虚拟货币不是法定货币。

比特币开发者信奉并主张货币去国家化，一些鼓励人们投资的机构也以此为卖点，认为比特币等虚拟货币未来可能成为主流，甚至取代法币。事实上，与主权货币不同，虚拟货币的信用基础是数学算法，其价格取决于算法的可靠性和市场信心等因素。技术缺陷和漏洞还很多，价值基础很脆弱。

早在2013年，中国人民银行等5部委发布的《关于防范比特币风险的通知》就明确了比特币的性质，认为比特币不是货币当局发行的，不具有法律地位。补偿性和强制性等货币属性不是真正的货币。 “在本质上，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币同等的法律地位，不能也不应该作为市场上的货币使用。”

近日，七部门在《关于防范代币发行融资风险的公告》中也指出，代币发行融资中使用的代币或虚拟货币并非由货币当局发行，不具备货币属性如法律赔偿和强制，并没有等值货币。法律地位，不能也不应该被用作市场上的货币。

“现在看来，它刚刚创造了一种可以炒作的资产。” CFT50高级学术顾问、国家金融与发展实验室主任李阳认为，比特币不能成为货币。首先，货币的第一个条件是货币价值稳定，然后其他人可以用它来衡量交易。二是供给要与实体经济发展保持同步增长。由于比特币数量有限，无法跟上实体经济的发展，因此无法将其用作货币。

中国互联网金融创新研究院院长、中央财经大学金融法研究所所长黄震也认为，比特币价格波动剧烈，价值不稳定的物品不能被用作货币，所以比特币只是一种货币。它可以是一种叫做“硬币”的数字产品。

进行数字货币研究

“央行推动发行法定数字货币在所难免。”中国人民银行副行长范一飞日前撰文指出，从现有的一些数字货币货币来看，其背后的机制都是去中心化的数字货币预计发行时间，信任体系主要通过分布式记账方式建立这类数字货币在历史上仍然存在与私人货币相同的根本缺陷：价值不稳定、可信度低、可接受范围有限、容易产生较大的负外部性。

这意味着目前流行的比特币等虚拟货币还没有成为法定货币的基础。目前，中央银行发行的法定数字货币正在筹备中。

中国人民银行自2014年成立专项研究组，2015年初进一步充实实力，重点研究数字货币发行与业务运营框架、数字货币关键技术、以及数字货币发行流通的环境。进行了深入研究，目前已取得阶段性成果。

对于数字货币，央行行长周小川曾解释说，目前的现金发行和提取是基于当前“央行-商业银行机构”的双轨制。数字货币的发行和运营仍然应该基于这个双系统来完成，但是货币的运输和保管发生了变化：运输方式从物理运输变成了电子传输；存储方式由央行发行库和银行机构业务库改变。它已成为存储数字货币的云计算空间。最终，数字货币发行和提现的安全性和效率将大大提高。

目前，全球主要央行都在关注数字货币的话题。此前，英格兰银行对发行法定数字货币的态度较为积极。目前已开始研究如何有效利用数字货币技术，并已开始研究央行发行法定数字货币的可行性。

有专家表示，法定数字货币是货币数字化的“主旋律”，货币数字化的创新活动将围绕法定数字货币发生和发展。比特币和以太坊等“虚拟货币”不会取代它们。

它需要一些时间才能启动。

无论从技术还是安全角度来看，法定数字货币从研究设计到推出，再到被人们接受，还有很长的路要走。

“法定数字货币需要通过市场检验，只有被社会和市场接受的法定数字货币才有生命力。”中国人民银行数字货币研究所研究员表示，数字货币需要学习和吸收传统货币和非现金支付工具的优势，发挥比较优势，接受市场检验，从而有效降低社会交易的总成本，有助于提高经济运行的质量和效率。

数字货币首先要解决的是技术障碍。区块链技术是目前最被广泛认可和被认为是最有前途的数字货币技术。然而，欧洲中央银行和日本银行表示数字货币预计发行时间，虽然区块链等分布式账本技术具有提高系统弹性的潜力，但它们还不够成熟，无法支持世界上最大的支付系统。这一结论与美联储和加拿大银行最近的评估一致。

正因为如此，我国央行要推出的数字货币的设计会更加复杂。除了区块链技术，我国央行数字货币研究团队还对涉及数字货币的其他相关技术进行了深入研究。

此外，如何确保安全和保护隐私也是数字货币设计面临的核心问题。

周小川曾详细阐述央行发行数字货币的几个原则：一是提供便利和安全； ，恐怖主义和其他犯罪行为必须保留必要的遏制手段；三是促进货币政策有效运行和传导。四是保留对货币主权的控制，数字货币可自由兑换、可控。交换。作为法定货币，数字货币必须由中央银行发行。数字货币的发行、流通和交易应遵循传统货币与数字货币融合的思路，实行相同的管理原则。

“要求货币发行非国有化是行不通的。”黄震表示，经过这一轮虚拟货币市场和监管的洗礼，期待在央行的带领下尽快推出我国自己的主权数字货币，助力我国数字金融进入全球化时代尽快地。 （经济日报·中国经济网记者 陈国靖）